Tilføj til    Din email: Vens email: Besked:

Det begynder som et Déjà vu med billig eller næsten gratis likviditet, men ender med at blive til alvorlige lommesmerter

Udgivet for 288 dage siden i Økonomi

Tilføjet 10/08 00:22 til Boblere af Eyvind Lyberth Nielsen

Gældskrisen udvikler sig i øjeblikket mod at blive en økonomisk krise med potentiale for en regulær depression.

Hvordan krisen udvikler sig, er i høj grad afhængig af hvordan balancen imellem dårskab og lederskab hos verdens beslutningstagere udmøntes i økonomisk politik i den kommende tid.

Det er vigtigt at forstå at krisen ikke er kommet af sig selv, men i høj grad er drevet frem og følger af dårlige beslutninger eller mangelfuld indsigt, og afspejler at beslutningstagerne reelt står magtesløse overfor den udvanding af pengenes købekraft som er pågået i hele dette årtusinde.

Men én ting er sikkert: Der findes ingen nemme løsninger, og i den kommende tid vil det blive stadigt vanskeligere at opfinde en smart løsning som gør alle tilfreds og ingenting koster. Men det er nemt at gøre alting værre.

Der er især to veje der leder til forværring og det er ingenting at gøre, eller i mangel af effektive værktøjer til løse krisen, at forsøge at betale sig fra at løse årsagerne med endnu mere billig finansiel likviditet.

Det ender naturligvis med at blive et benhårdt arbejde at trække nationaløkonomierne op af hullet, og for hver runde med nulrente og kvantitative pengeforøgelse bliver det kun dyrere og dyrere.

Men det bliver en linedans uden sikkerhedsnet. 

Sikkerhedsnettet hænger idag i laser, og konjunkturerne vakler faretruende  – stort set uden støttehjul - bevares, Trichet og Merkel har stadig et par skud i bøssen. Men den hjælp, der var til rådighed under finanskrisen findes ikke længere.

Vækstmulighederne er idag derfor meget, meget ringe, og kan man ikke bibringe belutningstagerne den erkendelse, at frygt og panik skal mødes med forstand, indsigt og mod - og ikke gratis likviditet og lave renter så langt øjet rækker - ser det rigtig, rigtig sort ud.

Flere runder kvantitative lempelser og ekspansion af centralbankernes pengeforsyning, med en rente tæt på nul – har allerede forværret krisen ved at skabe inflation i råvarepriserne globalt, og dette rammer forbrugere i både Europa, Amerika og Asien og lægger en yderligere dæmper på økonomiernes svage momentum.

Først og fremmest er det afgørende, at beslutningstagerne indser, at der skal foretages et mentalt gearskifte - netop nu - fordi det først er nu, det bliver en rigtig økonomisk krise med ægte knaphed.

Situationen i den samlede globale økonomi idag vækker faretruende mindelser om de enkelte staters for tre år siden.

Tilliden til banksystemet i Europa er idag så anstrengt, at kurserne flyver op og ned på aktierne, og de økonomiske indikatorer - ikke mindst i Amerika - er så svage, at man sætter spørgsmålstegn ved de amerikanske politikeres evner til at skabe konsensus om vejen til fornyet økonomisk fremgang.

Da krisen toppede i 2008, kunne centralbankerne bremse recessionen pænt op med store og langvarige rentenedsættelser. Ligesom der også rigeligt var rum til en endog betydelig finanspolitisk stimulans i staternes økonomier - og ikke mindst har det været alfa og omega, for at kunne sparke væksten igang igen, at vækstøkonomierne har præsteret ”mirakuløst” høje vækstrater, og derfor kunnet drive et opsving hurtigt frem, og derfor kunnet hjælpe med at løfte verdensøkonomien ud af recessionen.

Men ingen af ​​disse faciliteter er længere til rådighed.

Styrerenten i de industrialiserede lande er idag de facto nul, og på begge sider af Atlanten oplever vi idag meget store finanspolitiske problemer. Den politiske vilje er heller ikke længere til stede, eller – i bedste fald - meget anstrengt.

I Amerika er karakteren af ​​den offentlige gældsætning blevet nedgraderet som et resultat af det politiske klima i Washington, og afspejler dermed den manglende evne til at imødegå landets langsigtede finanspolitiske udfordringer.

Trichét må have en stærk arm, for Tyskland har nu de facto garanteret at ECB kan lægge ud for EFSF, indtil man når en politisk løsning  (med at fylde kassen op på ny.) Ellers ville ØMU’en også have været sprængt på nuværende tidspunkt. Men det er tvivlsomt om vi igen kommer til at se Tyskland i rollen som den store garant for Euroland.

I de nye økonomier har situationen ændret sig markant over de sidste tre år. I Kina er økonomien i alvorlig overophedning og landet er derfor nødt til at trække i håndbremsen for at reducere den uholdbare vækst i økonomien. Landets befolkning spiser idag desuden en langt større del af kagen op, ikke mindst på grund af den stærkt tiltagende inflation. En ny pengepolitisk ekspansion i stil med, der blev iværksat i kølvandet på finanskrisen er derfor heller ikke længere mulig. Men hvad værre er, er at Riget i Midten idag også står over for så store strukturelle udfordringer, at det kan stække væksten i de kommende rigtigt mange år.

Alle andre nye økonomier er idag også ramt af de utilsigtede globale virkninger af den rekordlave rente i de industrialiserede lande. Dette har ført til endog meget volatile kapitalstrømme, og behovet for køling er derfor idag større end nogensinde, og truer med at sprænge muligheden for at adressere den vigende vækst i verdensøkonomien med ekspansion i emerging markets, og medvirker dermed også til at bremse den ellers nødvendige globalisering i produktionen op.

Årsagen til krisen i de industrialiserede lande er, en lang periode med lave renter, den deraf følgende kreditinflation og den resulterende ekstremt høje gældsophobning. Det er, hvad der har ført til den nuværende situation.

Den efterfølgende reduktion af gælden i den private sektor har effektivt bremset pengeomløbshastigheden op. Da både bankmultiplikator og det finanspolitiske råderum svinder dag for dag, er væksten derfor sat under tonstungt pres i lang tid fremover.

I dagens situation, er det vanskeligt at se andet perspektiv af at vi har sat de monetære politikker på overarbejde, end en drastisk forværring af økonomierne.

Længden og dybden af den gældskrise, som vi ser i både de Atlantiske økonomier og alle andre industrialiserede lande, afhænger af, hvilke foranstaltninger regeringerne træffer.

En forkert politik vil udløse en ny recession, og uddybe de finanspolitiske svagheder.

Faren for at vi igen tvinger økonomierne ud i økonomisk tilbagegang er idag overhængende 

Det vigtigt at forstå, at endnu har vore beslutningstagere intet gjort for at imødegå den økonomiske krise, andet end blot at forstærke sammenbruddet.

Skal vi endelig drage en lærestreg af finanskrisen, må det være at:

• Der kun må kun iværksættes finanspolitiske foranstaltninger for at stimulere vækst og beskæftigelse, når gælden i den private sektor er for høj.( Konjunkturmedløbende økonomisk politik er skyld i den overkapacitet i procyklisk finansiel likviditet, som i dag driver markederne ud i ekstremer).
• Der skal opstilles kvantitative målsætninger for hvilke og hvor store tiltag centralbankerne kan iværksætte.( For at begrænse kreditanstalter og pengeinstitutters mulighed for at bidrage til uhensigtsmæssig pro-/contracyklisk kreditadfærd.)
• Pengepolitikken skal ellers ligge i en frozen zone, indtil væksten har rettet sig, (da alle nye forsøg på at stimulere vækst, forhindre bankdød – og andre ekspansive og fantasifulde monetære tiltag som centralbanken ellers kan finde på, blot gør tingene værre og værre, (ved at skubbe nye ubalancer op, som vore efterkommere skal betale).

Men mindst lige så vigtigt er det dog, at opnå den indsigt hos beslutningstagerne, at regeringerne ikke kan reducere gældskvoten samtidigt med den private sektor. (Fordi det leder til en situation, hvor de samlede udgifter er faldende, som igen skærper deflationspresset og frembringer depression i økonomien.)

Og må vi i øvrigt ellers bede os fri for ansvarsforflygtigende finansministre og deres lige, som benytter enhver lejlighed til at skyde skylden for den økonomiske krise på borgerne i alle andre lande.

Det er et faktum, at krisen strukturelt set er tre-dimensional – aktivinflation, overinvestering og ekspansiv pengepolitik udgør de tre akser hvor omkring ekstremerne har kunnet stortrivedes, og det er især overinvestering på boligmarkedet og den ekstreme gældsætning – både for stater, banker og borgere, der er fulgt i hælene på kreditinflationen, som er hovedproblemet, og det er selvskabte følger af konjunkturmedløbende økonomisk politik.

Fokusér nu på forbedring af konkurrenceevnen, og ret det politiske arbejde mod at styrke en hensigtsmæssig demografisk udvikling og sæt ind mod den vigende produktivitet.

(Nå ja, og så drop den forbandede forkærlighed for at at kurere alle økonomiske dårligdomme med mere statsgæld, højere inflation – og efterfølgende flere penge til det syge bankvæsen.)

1 Kommentar

|

MichaelKr:„ Konklusionen på denne fremragende opsummering bør skam ikke stå i...”

Million-lussing til Audi-ejer

Udgivet for 1 time og 47 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 24/05 21:53 til Boblere af Jan B

Kilde: epn.dk

De små stalinister hos Skat har rigtigt nydt at kunne få lov at gennemsøge denne persons liv! "Det viste sig nemlig, at direktørens efterfølgende optegnelser umuligt kunne passe. F.eks. var der på samme dato noteret en flyrejse og en grænseoverskridende køretur i Audien." ...

1 Kommentar

|

Gold Standard:„ Dette er et lillebitte hul i den ellers totale og altomfattende...”

Tilliden til dansk økonomi redder 45.000 fra ledighed

Udgivet for 2 timer og 45 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 24/05 21:03 til Boblere af Jesper Ørsted

Kilde: politiken.dk

Med andre ord: Havde de finansielle markeder ikke haft tillid til dansk økonomi og brugt Danmark som en slags sikker havn under den europæiske gældskrise, ville omkring 45.000 flere danskere i dag være ramt af ledighed. Den lave rente har bevirket, at danskernes samlede produktion - målt i bruttonationalproduktet (BNP) - samlet set er 2,5...

0 Kommentarer

|

Bliv den første til at kommentere denne artikel!

fornuftigt forslag - og bydende nødvendigt

Udgivet for 13 timer og 6 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 24/05 00:00 til Boblere af NNielsen

Ryd bordet og start forfra. Det var den kontante melding fra Liberal Alliances partileder, Anders Samuelsen, inden han onsdag gik ind i Statsministeriet for at blive orienteret om de kommende trepartsforhandlinger. Med sig havde Samuelsen en meget klar opfordring til statsminister Helle Thorning-Schmidt (S): - Jeg vil foreslå, at man ophæver...

0 Kommentarer

|

Bliv den første til at kommentere denne artikel!

Så lidt burde en filur koste

Udgivet for 1 dag, 5 timer og 42 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 23/05 16:25 til Boblere af Morten U

Tv2 har tjekket priserne på forskellige kendte danske is fra 1989 og til idag, selvom de har taget højde for inflationen. Vælger de ikke at nævne de velkendte afgifter ved navn, men kun under betegnelsen statsafgift, problemet er at der ikke er tale om en enkelt samlet afgift, men flere forskellige og med den kommende sukkerafgift bliver...

2 Kommentarer

|

Morten U:„Jep, ændre linket nu.”

Thilo Sarrazin: “Europa braucht den Euro nicht” – kommenteret herfra ubeset på dansk

Udgivet for 1 dag, 5 timer og 42 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 23/05 17:39 til Boblere af JVIG

Tyskeren Sarrazin der skrev bestselleren 'Deutschland schafft sich ab", har nu skrevet en bog mere med titlen "Europa braucht den Euro nicht". Sarrazin har ret. Euroen i sin nuværende form som obligatorisk tvangsvaluta er uden mening fra Athen til Kiruna. Oprindelig og indtil 1995 var der tale om en euro af samme hårdhed (med stabilitet og...

0 Kommentarer

|

Bliv den første til at kommentere denne artikel!

Hvis Merkel nu ringede til Brixtofte

Udgivet for 1 dag, 15 timer og 1 minut siden i Økonomi

Tilføjet 23/05 08:46 til Boblere af Podia

Kilde: podia.dk

Af Søren Bülov:   Groteskonomi: Var det noget med en gratis ferie rejse til Grækenland? På EUs regning? Det lyder måske som det rene vanvid, men på sin vis giver det mere mening end den rednings- og lånepakke Grækenland nu har så svært ved at fordøje.

Peter Brixtofte er nok ikke den rådgiver, der først falder én ind, når emnet...

0 Kommentarer

|

Bliv den første til at kommentere denne artikel!

En dansk model: Ned med sort arbejde - Politiken.dk

Udgivet for 1 dag, 10 timer og 34 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 23/05 13:13 til Boblere af Thomas V. S. Gyldborg

Kilde: politiken.dk

Skribenterne foreslår at forsøge at eliminere sort arbejde ved at kriminalisere det yderligere. De ser fuldstændigt bort fra den anden model der er for at fjerne sort arbejde ved at sænke skatter og afgifter

4 Kommentarer

|

Henrik Lundquist:„Kan man få en pille mod den slags kvalme?”

Hvor der er vilje, er der en vej: Grækere indfører bytteøkonomi

Udgivet for 1 dag, 8 timer og 5 minutter siden i Økonomi

Tilføjet 23/05 14:27 til Boblere af leif

Kilde: epn.dk

Nu overlever nogle grækere på byttehandel. Når Euro ikke er til at få fat i, finder man da bare på noget andet.   Det græske parlament har endda - iflg artiklen - godkendt handlerne som bytteøkonomi og derved samtidig fritaget dem for beskatning.   Hvad mon Merkel øh EU og især Euroland siger til det?

1 Kommentar

|

C Sorensen:„Real money in the making!”

Dårlig prognose: Danmark hænger fast i krisen de næste fem år

Udgivet for 2 dage siden i Økonomi

Tilføjet 22/05 12:03 til Boblere af Jesper Ørsted

Kilde: politiken.dk

OECD har samtidig udarbejdet mellem- og langsigtede prognoser helt frem til år 2050. Steen Bocian hæfter sig især ved, at OECD på kort sigt spår en vækst på under én procent fra 2012-2017.  »Det er uhyggeligt lavt. Om forudsigelsen kommer til at holde stik er det naturligvis svært at sige noget sikkert om, men den udstiller i givet...

3 Kommentarer

|

SoWhat:„ 5 år? Det er da godt gået, med tanke på at jeg fornyligt læste, at en...”

Saxo Banks Steen Jakobsen: Europa begynder at acceptere behovet for reformer, mens Australien benægter

Udgivet for 2 dage siden i Økonomi

Tilføjet 22/05 13:16 til Boblere af Saxo Bank

Kilde: theaustralian.com.au

"THE prospect of tough reforms is finally dawning on angry Europeans, while Australians, buoyed by a resource boom, are in denial about the need for serious economic change, says Saxo Bank's chief economist Steen Jakobsen"

1 Kommentar

|

aircheap:„ Armani WatchesReplica Armani Watchesfake Armani Watchescheap Armani...”

Bureaukrater lænser de offentlige kasser

Udgivet for 2 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 23:01 til Boblere af NNielsen

http://denkorteavis.dk/2012/bureaukrater-laenser-de-offentlige-kasser/?utm_medium=newsletter_ubivox&utm_source=20120521_DEN%20KORTE%20AVIS%2021.maj%202012&utm_campaign=DEN%20KORTE%20AVIS%2021.maj%202012   Problemet med bureaukratiske løsninger, der lænser de offentlige kasser, findes langt fra kun i uddannelsessystemet. Det vidner...

3 Kommentarer

|

Censete libere :„ Jeg tror egentlig, at forklaringen er mere enkelt -...”

Danmark er EU-mestre i høje skatter

Udgivet for 3 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 13:45 til Boblere af Jesper Ørsted

Kilde: kristeligt-dagblad.dk

Skattefar trykker danskerne hårdere på maven, end han gør noget andet sted i EU.
Det viser en ny opgørelse fra EU's statistiske kontor, Eurostat.
47,6 procent nåede det danske skattetryk op på i 2010, og det er næsten to procentpoint højere end vores svenske naboer, der ligger lige under Danmark på listen over lande med de højeste...

15 Kommentarer

|

Shadowen (Michael Nielsen):„ yep..   Personligt i 1999 arbejde jeg med...”

Hvad bruges pengene til?

Udgivet for 3 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 14:29 til Boblere af Anders Johansen

Kilde: hvadbrugespengenetil.dk

Vil du vide hvad staten bruger dine penge til, så kig her...   Dog mangler der en opgørelse over hvad kommuneskatten bruges til, men jeg aner ikke om de oplysninger rent faktisk er tilgængelige i et nogenlunde brugbart format...

2 Kommentarer

|

Anders Johansen:„ Det må vel kunne kategoriseres som skjult kommuneskat, dvs....”

Tysk socialdemokrat imod euroen - voldsom debat i Tyskland

Udgivet for 3 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 07:17 til Boblere af Svend Andersen

Kilde: b.dk

"Europa har ikke brug for euroen" hedder en ny bog af socialdemokraten Thilo Sarrazin. "Bullshit", siger en ledende partifælle.   En fremtrædende, tysk socialdemokrat vækker opsigt med en bog, der hævder, at euroen er unødvendig for Europa.   Thilo Sarrazin, der for to år siden udløste voldsom debat med en kritisk bog om indvandring...

9 Kommentarer

|

seattleseattle:„ tag heuer watcheswatches saleTissot replica watchesdiscount...”

Endgame for EU? - 'bank run' i Grækenland og Spanien accelererer

Udgivet for 3 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 10:18 til Boblere af Svend Andersen

Kilde: spiegel.de

Det har stået på i et stykke tid, men tilliden til bankernes overlevelse blandt almindelige borgere i Grækenland og Spanien er nu så lav, at stadig flere trækker deres indestående ud af bankerne.   Endgame for Euro'en og EU?   Fra SpiegelONLINE International:   Following the downgrade of 16 Spanish banks by Moody's, the focus in the...

5 Kommentarer

|

Svend Andersen:„ Kun smålige og mindrebegavede politikere nægter at se denne...”

Danskerne kræver lavere skatter

Udgivet for 4 dage siden i Økonomi

Tilføjet 20/05 23:25 til Boblere af Henrik Ræder Clausen

Kilde: epn.dk

Sund fornuft blandt almindelige mennesker: Lavere skatter vil gøre livet lettere og give bedre økonomi for Danmark som helhed. Regeringen, derimod, vil bevare det nuværende skattetryk, blot endnu en prøve at finde en anden måde at skaffe Staten lige så mange penge som nu.

15 Kommentarer

|

Nielsr:„ Du har det samme metodeproblem med jeres spørgsmål.   Hvis man...”

Ejerne skændes om millionregning for rejsekort | Ingeniøren

Udgivet for 3 dage siden i Økonomi

Tilføjet 21/05 09:28 til Boblere af Censete libere

Kilde: ing.dk

Polsag II - luk lortet.   Rejsekortet bliver ALDRIG lønsomt for samfundet.   Det er blot endnu et feudalt projekt drevet af en planøkonomisk statsadministration.

2 Kommentarer

|

Censete libere :„Ja, og mere galmandsværk i form af overvågning af rejser.”

Paul Krugmans magiske løsning

Udgivet for 4 dage siden i Økonomi

Tilføjet 20/05 20:05 til Boblere af synopsis-olsen

Frankrigs Hollande og andre europæiske ledere vil så gerne have sat gang i væksten ved at pumpe yderligere offentlige milliarder ud. Obama slikker sig om munden over muligheden for at få fokus væk fra sin forfejlede politik, og dog blot få en smule 'fremgang' for lånte penge. Men udsætter dermed blot den fuldkomne fallit et stykke tid....

3 Kommentarer

|

smaaborgerlig smaablogger:„ Det største problem ved Krugman er at han har haft...”

Bank er klar til græsk euro-exit

Udgivet for 4 dage siden i Økonomi

Tilføjet 20/05 15:19 til Boblere af xelor74

Kilde: epn.dk

Det er vel bare et spørgsmål om tid før grækerne ryger ud af Euro'en. Bankerne har i hvert fald procedurerne klar...

1 Kommentar

|

jacobhrosenberg:„ Jeg håber, at Grækenland ryger ud i hvert fald. Jeg synes ikke,...”

Folketinget betaler dyrt for rygekabiner

Udgivet for 4 dage siden i Økonomi

Tilføjet 20/05 10:11 til Boblere af Jesper Ørsted

Kilde: jp.dk

Folketinget har lejet fire rygekabiner for 2 mio. kr. i seks år, men de kan købes for 640.000 kr. De folkevalgte politikeres fire rygekabiner på Christiansborg har kostet skatteyderne to millioner kroner. Det skriver Ekstra Bladet.

38 Kommentarer

|

Shadowen (Michael Nielsen):„ Det har man en kur i mod, det hedder i Danmark...”