Kritik af den russiske centralbank.

Hellevig er et "must" hvis man vil følge med i russisk økonomi

Ikke angivet Ikke angivet,

21/02/2016

Hellevig er et "must" hvis man vil følge med i russisk økonomi.

Hellevig hævder, at CBR, med den meget høje rente, forlænger krisen i Rusland.Absurd Central Bank policies deepen Russia’s recession

Han har fundamentalt set ret, men han glemmer de negative effekt, som rente nedsættelsen giver, samt CBR´s egentlige mål er.

- Formentlig vil russerne igen gå ud og låne til forbrug og så bliver den russiske vækst boom/bust.

- Formentlig betyder en rentenedsættelse også et fald i rubelkursen. Det er godt for handelstallene, men spørgsmålet er om de russiske virksomheder kan øge eksporten yderligere, altså om de har produktionskapacitet til rådighed. Nogle virksomheder har(AutoVaz), men Gazprom, Rosneft eller RusAl har ikke. Han glemmer også, at et yderligere fald i rubelkursen betyder, at nogle virksomheder der primært har deres indtægt i rubler, men udenlandsk gæld, banker f.eks., få sværere ved at betale deres udenlandsgæld. 

- Endelig glemmer Hellevig, at CBR´s mål er, at skabe et russisk bankvæsen, der kan konkurrere med det udenlandske og det kan kun ske, hvis rublen kan konkurrere med udenlandsk valuta og det kan den kun hvis inflationen sænkes. CBR´s mål er altså inflationsbekæmpelse ikke vækst. CBR´s strategi vil gøre russiske økonomi mindre sårbar overfor sanktioner eller udsving i råvarerpriser. 

Men Hellevig har ret, den russiske økonomi er langt mere diversificeret en det antages i Vesten, men produktiviteten skal øges.

Kilde: