Nationalbanken har lavet et working paper om deres undersøgelse af om gældsniveau'et i virksomhederne før finanskrisen havde betydning for virksomhedens investering under krisen (defineret som 2009-2012).
I konklusionen når Nationalbanken frem til, at der er en sammenhæng mellem et højt gældsniveau inden krisen og en afdæmpet investeringsrate under krisen, på trods af at teorien siger at sammenhængen burde være svag eller ikke-eksisterende.
Det er jo lidt interessant at læse, med mine østrigske briller. Den østrigske konjunkturcyklusteori siger at den billige adgang til kredit i den forudgående højkonjunktur skaber investeringer der ikke er profitable og forårsager nødvendigheden af at likvidere disse investeringer med tab til følge.
Jeg er ikke økonom, og jeg indrømmer blankt at jeg ikke har læst hele paperet igennem, men er hoppet lidt rundt og har måske læst 10pct totalt set. Jeg finder blot Nationalbankens undersøgelse interessant, måske andre også vil.
The analysis has demonstrated a statistically and economically significant negative effect of pre - crisis leverage on change in investment rates at the firm - level during and after the most recent financial crisis . While firms with high leverage had somewhat higher investment rates before the crisis, they reduced their investment rates substantially more than firms with low leverage during the crisis . The effect is significant within all subsamples (except for larg e firms), also in subsamples in which theory predicts that the relation should be weak or nonexisting.
